Crece la burbuja de endeudamiento: más consumo con tarjetas, menos alimentos y un fuerte recorte en los ingresos disponibles

El consumo con tarjetas se expande en bienes durables, pero el gasto en alimentos sigue en caída. El uso del crédito esconde un endeudamiento preocupante: 8 de cada 10 hogares destinan más del 30% de sus ingresos a pagar deudas.

En un contexto donde la inflación muestra signos de desaceleración, los indicadores económicos alertan sobre una nueva amenaza para la estabilidad de los hogares: una burbuja de endeudamiento que crece sin pausa, disfrazada de dinamismo en el consumo. Mientras el Gobierno nacional celebra que la inflación de mayo fue del 1,5%, la más baja en cinco años, los consumidores se ven empujados a financiar gastos corrientes mediante tarjetas y créditos a tasas altísimas, en un escenario donde el ingreso disponible se redujo drásticamente.

Más deuda, menos alimentos

Aunque las ventas de bienes durables muestran una recuperación, el consumo masivo, especialmente de alimentos y productos esenciales, se desploma. Según distintos informes del sector privado, esta aparente reactivación del gasto no responde a una mejora real en el poder adquisitivo, sino al uso intensivo del financiamiento, cada vez más caro.

Las tasas de interés de las tarjetas de crédito superan el 140% anual, mientras que la inflación ronda el 40%. Esta disparidad refleja un endeudamiento insostenible, en el que las familias terminan pagando mucho más de lo que compran. Como ejemplo, en la última campaña del Día del Padre se observó un desempeño menor al esperado, con consumos que se volcaron más a gastronomía y turismo, dejando atrás la compra de bienes.

El endeudamiento ya afecta al 80% de los hogares con pasivos

De acuerdo con un informe de la consultora Vectorial, en mayo de 2025 el 80% de los hogares endeudados destinaban más del 30% de sus ingresos al pago de deudas, y el 76% estaba en situación irregular. El índice de morosidad en préstamos personales ya alcanza el 4,1%, mientras que en tarjetas de crédito llega al 2,8%.

El panorama es aún más preocupante en el sector no bancario. Mutualidades, cooperativas y fintechs -principales proveedoras de crédito en sectores de bajos ingresos- registraron un ratio de morosidad del 9,4% en febrero. Para abril, el endeudamiento con estas entidades representaba el 26% de la masa salarial formal, y sumando el crédito bancario, la deuda familiar superaba un mes completo de ingresos.

Las fintechs, en el centro de la escena

En enero de 2025, casi 10 millones de argentinos estaban endeudados en el sistema no bancario. De ese total, 4,88 millones eran clientes de fintechs, el sector con mayor crecimiento en cantidad de deudores. La Tasa Nominal Anual para préstamos personales en estas entidades ronda el 146%, y para tarjetas de crédito no bancarias, el 132%.

Además, crece el uso de la tarjeta de crédito para compras esenciales: según un informe de la consultora de Haroldo Montagu, el porcentaje de hogares que usa este medio de pago para adquirir alimentos subió del 13,9% al 17,7% en la primera parte del año.

El ingreso disponible cayó más del 12% desde noviembre de 2023

La reducción del ingreso disponible -lo que queda tras pagar gastos fijos- es uno de los factores centrales de esta dinámica. Entre noviembre de 2023 y marzo de 2025, el ingreso disponible cayó más de 12 puntos porcentuales, y entre los sectores de menores ingresos el impacto fue aún mayor. En cambio, en el decil más alto, la pérdida fue de apenas 4 puntos.

Entre las principales causas se destacan los aumentos de tarifas de servicios públicos, combustibles, medicina prepaga y educación, que superaron la suba de los salarios. Esto afectó la capacidad de compra de los hogares, obligando a muchos a financiar necesidades básicas.

¿Consumo o estrategia de supervivencia?

La aparente reactivación del consumo de bienes durables no es sinónimo de recuperación económica. Se trata, según advierten los economistas, de un consumo defensivo, sostenido por el endeudamiento. No hay una mejora real en los ingresos, sino un parche que tarde o temprano podría estallar.

Mientras tanto, el Gobierno de Javier Milei pone el foco en los buenos datos inflacionarios de junio -1,5% en minoristas y deflación del 0,3% en mayoristas- y apuesta a que esa desaceleración se traduzca en respaldo electoral en octubre. Pero en los hogares, la sensación es distinta: el alivio de precios no alcanza a compensar la pérdida del poder de compra y la presión del endeudamiento.